證券投資的分析有哪些步驟

證券投資的分析有哪些步驟_證券投資

“理財(cái)就是管理自己的錢，掌握自己的經(jīng)濟(jì)命運(yùn)?！苯】档睦碡?cái)方式，有助于個(gè)人經(jīng)濟(jì)狀況的長(zhǎng)期穩(wěn)定。這里小編為大家整理了關(guān)于證券投資的分析有哪些步驟，方便大家學(xué)習(xí)了解，希望對(duì)您有幫助!

證券投資的分析有哪些步驟

一、 明確目標(biāo)

萬(wàn)事開(kāi)頭難。投資最關(guān)鍵的問(wèn)題是投資者應(yīng)該明確投資目標(biāo)。投資過(guò)程就是投資者為了實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)而付諸的行動(dòng),投資過(guò)程的關(guān)鍵則是投資者制訂并堅(jiān)持自己的投資計(jì)劃。

為了完成自己的投資目標(biāo),必須制定一個(gè)可行的理財(cái)計(jì)劃。投資者應(yīng)該仔細(xì)思考慮自己的需求、自己的投資目標(biāo),以及實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)的期限,這樣以便選擇一項(xiàng)與自己需求、投資期限相一致的投資方式。

二、 準(zhǔn)確定位

客觀評(píng)估自身的財(cái)務(wù)狀況。財(cái)務(wù)狀況包括所有的資產(chǎn)和所有的負(fù)債。投資者需要制作一張“個(gè)人凈資產(chǎn)表”,一邊列示所有的資產(chǎn),另一邊列示所有的負(fù)債,然后將資產(chǎn)額減去負(fù)債額。如果資產(chǎn)大于負(fù)債,則凈資產(chǎn)為“正”;反之,則凈資產(chǎn)為“負(fù)”。

建議投資者每年更新“個(gè)人凈資產(chǎn)表”,評(píng)估自己最新的財(cái)務(wù)狀況。如果您處于“負(fù)”凈資產(chǎn)狀態(tài),也不要?dú)怵H,可以通過(guò)制定恰當(dāng)?shù)睦碡?cái)計(jì)劃來(lái)改善目前的財(cái)務(wù)狀況。

此外,投資者應(yīng)該分析自己的收支情況。投資者應(yīng)將本人和家庭成員每月的收入與支出記錄下來(lái),列出儲(chǔ)蓄和投資項(xiàng)目。如果您每月花費(fèi)掉全部收入,而沒(méi)有任何新增儲(chǔ)蓄或投資,那么您就需要控制開(kāi)支。當(dāng)您回頭瀏覽當(dāng)月支出事項(xiàng)時(shí),您會(huì)驚訝地發(fā)現(xiàn)每天一小筆開(kāi)銷累積起來(lái)會(huì)成為很大一筆費(fèi)用。很多人養(yǎng)成了先將收入中的一部分用來(lái)儲(chǔ)蓄或投資的習(xí)慣。向銀行申請(qǐng)每月從工資卡自動(dòng)扣款的零存整取是較為便捷的手段。

三、 積少成多

每天節(jié)省一塊糖的錢,一年下來(lái)將是多少呢?465.84元,甚至更多。如果每天花1塊錢買一塊糖,一年下來(lái)將是365元。如果將這筆錢存起來(lái)投資一項(xiàng)年收益為5%的項(xiàng)目,5年之后會(huì)增長(zhǎng)至465.84元,30年后會(huì)增長(zhǎng)至1577.50元。這就是復(fù)利的力量。

復(fù)利是指除了獲得本金產(chǎn)生的利息外,投資者還能獲得利息產(chǎn)生的孳息。隨著時(shí)間的推移,任何一點(diǎn)小的儲(chǔ)蓄都能夠增長(zhǎng)成為一筆可觀的財(cái)富。

如果投資者是沖動(dòng)型的購(gòu)買者,那么最好制定一條規(guī)則——買任何東西都要在沖動(dòng)的24小時(shí)過(guò)后再開(kāi)始行動(dòng)。一天之后或許就沒(méi)有買那件東西的沖動(dòng)了。此外,每天清理自己的錢包,把零錢單獨(dú)存起來(lái),這樣就會(huì)發(fā)現(xiàn)這些零錢很快也會(huì)積攢成一大筆錢。

四、 合理負(fù)債

避免高息負(fù)債是十分必要的。許多銀行信用卡提供給客戶的有償貸款年利率超過(guò)18%。如果投資者使用信用卡,那么最明智的決策應(yīng)該是在免息期內(nèi)償還貸款,畢竟投資者不可能輕易找到一項(xiàng)能提供年收益率超過(guò)18%的投資項(xiàng)目。所以,有閑置資金時(shí)要先償還此類高息的貸款,再考慮別的投資品種。

五、 未雨綢繆

儲(chǔ)蓄是要投資者將錢放在一個(gè)安全地方并能夠隨時(shí)提取。由于具備較好的安全性與流動(dòng)性,儲(chǔ)蓄僅能獲得較低利息。大多數(shù)聰明的投資者把儲(chǔ)蓄視為應(yīng)急資金,比如突然失業(yè),一些人認(rèn)為最好拿出6個(gè)月的收入存到銀行,這樣就能保證滿足一般應(yīng)急所需。

然而當(dāng)通貨膨脹率超過(guò)儲(chǔ)蓄利率時(shí),存款還能稱之為“安全”么?我們假設(shè)當(dāng)一元錢能買一塊面包時(shí),投資者存了一元錢。但是幾年之后,當(dāng)投資者取出他的存款時(shí),本金加上利息僅能買到半塊面包了。這就是為什么很多人在儲(chǔ)蓄的同時(shí),仍要積極尋求投資機(jī)會(huì),因?yàn)檫@樣才能保證資產(chǎn)的長(zhǎng)期增值。

六、 樹(shù)立理念

投資意味著投資者將承擔(dān)比儲(chǔ)蓄更大的風(fēng)險(xiǎn)。證券、基金等投資產(chǎn)品與儲(chǔ)蓄不同,不保證資金的收益率,所以投資者可能獲得的收益與承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)均高于銀行存款?，F(xiàn)在,即使通過(guò)銀行購(gòu)買的投資產(chǎn)品,也可能面臨本金損失的風(fēng)險(xiǎn)。投資一方面有機(jī)會(huì)獲得高于儲(chǔ)蓄的收益,另一方面需要承擔(dān)高于儲(chǔ)蓄的風(fēng)險(xiǎn)。

七、 分散投資

分散化投資通常被形容為“不要把雞蛋放在同一個(gè)籃子里”,意思是如果一項(xiàng)投資發(fā)生了虧損,其他投資項(xiàng)目的收益可能會(huì)彌補(bǔ)這一損失。分散化投資不能保證您的整體投資不虧損,只是降低投資組合整體虧損的概率,或是降低虧損的金額。

八、 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

什么是最適合的理財(cái)產(chǎn)品?答案取決于投資者什么時(shí)候需要錢以及投資目標(biāo)、承受投資風(fēng)險(xiǎn)的能力。例如,如果投資者為了退休而進(jìn)行儲(chǔ)蓄,目前離退休年齡還有35年,那么投資者可能會(huì)考慮配置有一定風(fēng)險(xiǎn)的投資產(chǎn)品。因?yàn)槿绻麑㈠X存在銀行或只進(jìn)行低風(fēng)險(xiǎn)投資,本金增長(zhǎng)速度會(huì)非常慢,如果再加上通脹和稅費(fèi)的因素,那么投資者所持資產(chǎn)的購(gòu)買力將持續(xù)下降。因此,投資者把閑置資金長(zhǎng)期投資于像儲(chǔ)蓄這樣的低利率產(chǎn)品是不明智的。

如果投資者為了一些短期目標(biāo)而投資,比如5年以內(nèi)需要用錢,那么就不應(yīng)該選擇風(fēng)險(xiǎn)較大的投資品種,因?yàn)檫@些投資產(chǎn)品無(wú)法避免較短時(shí)期內(nèi)的價(jià)格波動(dòng)。而當(dāng)投資者由于急需用錢不得不出售投資產(chǎn)品時(shí),很可能會(huì)面臨損失。

九、 全面了解

現(xiàn)有的投資品種十分廣泛,包括股票、基金、公司債、企業(yè)債、年金、ETF、貨幣基金及國(guó)債等。

股票、債券、基金是常見(jiàn)的投資品種,這些都能成為退休計(jì)劃或大學(xué)學(xué)費(fèi)儲(chǔ)蓄的投資標(biāo)的。其他投資品種還有房地產(chǎn)、貴金屬、大宗商品和私募股權(quán)投資等。一些投資者所建立的投資組合也包括上述品種。投資者要十分清楚這些不同資產(chǎn)類別所蘊(yùn)含的各自特有的風(fēng)險(xiǎn)。

在投資之前,了解投資品種的風(fēng)險(xiǎn)以及確定自己是否能夠承擔(dān)這類風(fēng)險(xiǎn)是十分重要的。同時(shí),投資者也要十分清楚買賣及持有特定投資產(chǎn)品期間產(chǎn)生的各種稅費(fèi)等成本因素。

證券投資基金的分類有哪些

(一)按基金的組織形式不同，基金可分為契約型基金和公司型基金。

契約型基金又稱為單位信托，是指將投資者、管理人、托管人三者作為基金的當(dāng)事人，通過(guò)簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金。

公司型基金是依據(jù)基金公司章程設(shè)立，在法律上具有獨(dú)立法人地位的股份投資公司。

公司型基金在組織形式上與股份有限公司類似，由股東選舉董事會(huì)，由董事會(huì)選聘基金管理公司，基金管理公司負(fù)責(zé)管理基金的投資業(yè)務(wù)。

1.公司型基金的特點(diǎn)：

(1)基金的設(shè)立程序類似于一般的股份公司，基金本身為獨(dú)立法人機(jī)構(gòu)。但不同于一般股份公司的是，它委托基金管理公司作為專業(yè)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)或管理公司來(lái)經(jīng)營(yíng)、管理基金資產(chǎn)。

(2)基金的組織結(jié)構(gòu)與一般股份公司類似，設(shè)有董事會(huì)和持有人大會(huì)。基金資產(chǎn)歸基金所有。

2.契約型基金與公司型基金的區(qū)別：

(1)資金的性質(zhì)不同。契約型基金的資金是通過(guò)發(fā)行基金份額籌集起來(lái)的信托財(cái)產(chǎn);公司型基金的資金是通過(guò)發(fā)行普通股票籌集的公司法人資本。

(2)投資者的地位不同。契約型基金的投資者既是基金的委托人，又是基金的受益人，即享有基金的受益權(quán)。公司型基金的投資者對(duì)基金運(yùn)作的影響比契約型基金的投資者大。

(3)基金的營(yíng)運(yùn)依據(jù)不同。契約型基金依據(jù)基金契約營(yíng)運(yùn)基金，公司型基金依據(jù)基金公司章程營(yíng)運(yùn)基金。

(二)按基金運(yùn)作方式不同，基金可分為封閉式基金和開(kāi)放式基金。

封閉式基金是指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回原基金。

決定基金期限長(zhǎng)短的因素主要有兩個(gè)：一是基金本身投資期限的長(zhǎng)短。二是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。

開(kāi)放式基金是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所申購(gòu)或者贖回的基金。

封閉式基金與開(kāi)放式基金有以下主要區(qū)別：

1.期限不同。

2.發(fā)行規(guī)模限制不同。

3.基金份額交易方式不同。(絕大多數(shù)開(kāi)放式基金不上市交易)

4.基金份額的交易價(jià)格計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)不同。

封閉式基金與開(kāi)放式基金的基金份額除了首次發(fā)行價(jià)都是按面值加一定百分比的購(gòu)買費(fèi)計(jì)算外，以后的交易計(jì)價(jià)方式不同。封閉式基金的買賣價(jià)格受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響，常出現(xiàn)溢價(jià)或折價(jià)現(xiàn)象，并不必然反映單位基金份額的凈資產(chǎn)值。

開(kāi)放式基金的交易價(jià)格則取決于每一基金份額凈資產(chǎn)值的大小，其申購(gòu)價(jià)一般是基金份額凈資產(chǎn)值加一定的購(gòu)買費(fèi)，贖回價(jià)是基金份額凈資產(chǎn)值減去一定的贖回費(fèi)，不直接受市場(chǎng)供求影響。

5.基金份額資產(chǎn)凈值公布的時(shí)間不同。

封閉式基金一般每周或更長(zhǎng)時(shí)間公布一次，開(kāi)放式基金一般在每個(gè)交易日連續(xù)公布。

6.交易費(fèi)用不同。

投資者在買賣封閉式基金時(shí)，在基金價(jià)格之外要支付手續(xù)費(fèi);投資者在買賣開(kāi)放式基金時(shí)，則要支付申購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)。

7.投資策略不同。

封閉式基金在封閉期內(nèi)基金規(guī)模不會(huì)減少，因此可進(jìn)行長(zhǎng)期投資，基金資產(chǎn)的投資組合能有效地在預(yù)定計(jì)劃內(nèi)進(jìn)行。

(三)按投資標(biāo)的劃分，基金可分為債券基金、股票基金、貨幣市場(chǎng)基金等。

1.債券基金。

債券基金是一種以債券為主要投資對(duì)象的證券投資基金。由于債券的年利率固定，因而這類基金的風(fēng)險(xiǎn)較低，適合于穩(wěn)健型投資者。債券基金的收益會(huì)受市場(chǎng)利率的影響，當(dāng)市場(chǎng)利率下調(diào)時(shí)，其收益會(huì)上升;反之，則相反。

在我國(guó)，根據(jù)《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》的規(guī)定，80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券的，為債券基金。

2.股票基金。

股票基金是指以上市股票為主要投資對(duì)象的證券投資基金。股票基金的投資目標(biāo)側(cè)重于追求資本利得和長(zhǎng)期資本增值。股票基金是最重要的基金品種。

按基金投資的分散化程度，可將股票基金劃分為一般股票基金和專門化股票基金。前者分散投資于各種普通股票，風(fēng)險(xiǎn)較小;后者專門投資于某一行業(yè)、某一地區(qū)的股票，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。

在我國(guó)，根據(jù)《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》的規(guī)定，60%以上的基金資產(chǎn)投資于股票的，為股票基金。

3.貨幣市場(chǎng)基金。

貨幣市場(chǎng)基金是以貨幣市場(chǎng)工具為投資對(duì)象的一種基金，其投資對(duì)象期限在1年以內(nèi)，包括銀行短期存款、國(guó)庫(kù)券、公司債券、銀行承兌票據(jù)及商業(yè)票據(jù)等貨幣市場(chǎng)工具。

在我國(guó)，根據(jù)《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》的規(guī)定，僅投資于貨幣市場(chǎng)工具的，為貨幣市場(chǎng)基金。

貨幣市場(chǎng)基金的優(yōu)點(diǎn)是資本安全性高、購(gòu)買限額低、流動(dòng)性強(qiáng)、收益較高、管理費(fèi)用低，有些還不收取贖回費(fèi)用。因此，貨幣市場(chǎng)基金通常被認(rèn)為是低風(fēng)險(xiǎn)的投資工具。

按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《貨幣市場(chǎng)基金管理暫行辦法》以及其他有關(guān)規(guī)定，目前我國(guó)貨幣市場(chǎng)基金能夠進(jìn)行投資的金融工具主要包括：

(1)現(xiàn)金;(2)1年以內(nèi)(含1年)的銀行定期存款、大額存單;(3)剩余期限在397天以內(nèi)(含397天)的債券;(4)期限在1年以內(nèi)(含1年)的債券回購(gòu);(5)期限在1年以內(nèi)(含1年)的中央銀行票據(jù);(6)剩余期限在397天以內(nèi)(含397天)的資產(chǎn)支持證券;(7)中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行認(rèn)可的其他具有良好流動(dòng)性的貨幣市場(chǎng)工具。

貨幣市場(chǎng)基金不得投資于以下金融工具：(1)股票;(2)可轉(zhuǎn)換債券;(3)剩余期限超過(guò)397天的債券;(4)信用等級(jí)在AAA級(jí)以下的企業(yè)債券;(5)國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的A-1級(jí)或相當(dāng)于A-1級(jí)的短期信用級(jí)別及其該標(biāo)準(zhǔn)以下的短期融資券;(6)流通受限的證券;(7)中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行禁止投資的其他金融工具。

4.衍生證券投資基金

這種基金的風(fēng)險(xiǎn)大，因?yàn)檠苌C券一般是高風(fēng)險(xiǎn)的投資品種。

(四)按投資目標(biāo)劃分，基金可分為成長(zhǎng)型基金、收入型基金和平衡型基金

1.成長(zhǎng)型基金。

基金管理人通常將基金資產(chǎn)投資于信用度較高、有長(zhǎng)期成長(zhǎng)前景或長(zhǎng)期盈余的所謂成長(zhǎng)公司的股票。

分類：穩(wěn)健成長(zhǎng)型基金和積極成長(zhǎng)型基金。

2.收入型基金。

收入型基金主要投資于可帶來(lái)現(xiàn)金收入的有價(jià)證券，以獲取當(dāng)期的最大收入為目的。

分類：固定收入型基金和股票收入型基金。

3.平衡型基金。

平衡型基金將資產(chǎn)分別投資于兩種不同特性的證券上，并在以取得收入為目的的債券及優(yōu)先股和以資本增值為目的的普通股之間進(jìn)行平衡。這種基金一般將25%～50%的資產(chǎn)投資于債券及優(yōu)先股，其余的投資于普通股。平衡型基金的特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)比較低，缺點(diǎn)是成長(zhǎng)的潛力不大。

(五)按投資理念不同，可分為主動(dòng)型基金和被動(dòng)型基金

1.主動(dòng)型基金。被動(dòng)型基金是指力圖取得超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金。

2.被動(dòng)型基金。被動(dòng)型基金一般選取特定指數(shù)作為追蹤對(duì)象，因此，通常又被稱為指數(shù)基金。

指數(shù)基金的優(yōu)勢(shì)是：(1)費(fèi)用低廉。指數(shù)基金的管理費(fèi)較低，尤其交易費(fèi)用較低。(2)風(fēng)險(xiǎn)較小。由于指數(shù)基金的投資非常分散，可以完全消除投資組合的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而且可以避免由于基金持股集中帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。(3)在以機(jī)構(gòu)投資者為主的市場(chǎng)中，指數(shù)基金可獲得市場(chǎng)平均收益率，可以為股票投資者提供比較穩(wěn)定的投資回報(bào)。(4)指數(shù)基金可以作為避險(xiǎn)套利的工具。對(duì)于投資者尤其是機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)，指數(shù)基金是他們避險(xiǎn)套利的重要工具。由于指數(shù)基金收益率的穩(wěn)定性、投資的分散性以及高流動(dòng)性，特別適于社?；鸬葦?shù)額較大、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的資金投資。

(六)特殊類型的基金

1.ETF。ETF是英文“Exchange Traded Funds”的簡(jiǎn)稱，常被譯為“交易所交易基金”，上海證券交易所則將其定名為“交易型開(kāi)放式指數(shù)基金”。ETF是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種基金運(yùn)作方式。ETF結(jié)合了封閉式基金與開(kāi)放式基金的運(yùn)作特點(diǎn)，一方面可以像封閉式基金一樣在交易所二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行買賣，另一方面又可以像開(kāi)放式基金一樣申購(gòu)、贖回。不同的是，它的申購(gòu)是用一籃子股票換取ETF份額，贖回時(shí)也是換回一籃子股票而不是現(xiàn)金。這種交易方式使該類基金存在一、二級(jí)市場(chǎng)之間的套利機(jī)制，可有效防止類似封閉式基金的大幅折價(jià)現(xiàn)象。

(1)ETF的產(chǎn)生。ETF出現(xiàn)于20世紀(jì)90年代初期。加拿大多倫多證券交易所于1991年推出的指數(shù)參與份額(TIPs)是嚴(yán)格意義上最早出現(xiàn)的ETF，但于2000年終止。現(xiàn)存最早的ETF是美國(guó)證券交易所(AMEX)于1993年推出的標(biāo)準(zhǔn)普爾存托憑證(SPDRs)。在亞洲，自1999年我國(guó)香港地區(qū)推出盈富基金以來(lái)，新加坡、日本、我國(guó)臺(tái)灣等地的交易所也紛紛推出了ETF產(chǎn)品(我國(guó)香港稱“交易所買賣基金”，我國(guó)臺(tái)灣稱“指數(shù)股票型證券投資信托基金”)。2004年12月30日，我國(guó)華夏基金管理公司以上證50指數(shù)為模板，募集設(shè)立了“上證50交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金”(簡(jiǎn)稱 “50ETF”)，并于2005年2月23日在上海證券交易所上市交易，采用的是完全復(fù)制法。2006年2月21日，易方達(dá)深證1OOETF正式發(fā)行，這是深圳證券交易所推出的第一只ETF。

(2)ETF的特點(diǎn)。ETF是以某一選定的指數(shù)所包含的成分證券為投資對(duì)象，依據(jù)構(gòu)成指數(shù)的證券種類和比例，采用完全復(fù)制或抽樣復(fù)制的方法進(jìn)行被動(dòng)投資的指數(shù)型基金。ETF最大的特點(diǎn)是實(shí)物申購(gòu)、贖回機(jī)制，即它的申購(gòu)是用一籃子股票換取ETF份額，贖回時(shí)是以基金份額換回一籃子股票而不是現(xiàn)金。ETF有“最小申購(gòu)、贖回份額”的規(guī)定，通常最小申購(gòu)、贖回單位是50萬(wàn)份或100萬(wàn)份，申購(gòu)、贖回必須以最小申購(gòu)、贖回單位的整數(shù)倍進(jìn)行，一般只有機(jī)構(gòu)投資者才有實(shí)力參與一級(jí)市場(chǎng)的實(shí)物申購(gòu)與贖回交易。ETF實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)并存的.交易制度。在一級(jí)市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)投資者可以在交易時(shí)間內(nèi)以ETF指定的一籃子股票申購(gòu)ETF份額或以ETF份額贖回一籃子股票。在二級(jí)市場(chǎng)，ETF與普通股票一樣在證券交易所掛牌交易，基金買入申報(bào)數(shù)量為100份或其整數(shù)倍，不足l00份的基金可以賣出，機(jī)構(gòu)投資者和中小投資者都可以按市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行ETF份額交易。這種雙重交易機(jī)制使ETF的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格不會(huì)過(guò)度偏離基金份額凈值，因?yàn)橐?、二?jí)市場(chǎng)的差價(jià)會(huì)產(chǎn)生套利機(jī)會(huì)，而套利交易會(huì)使二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格回復(fù)到基金份額凈值附近。

2.LOF。上市開(kāi)放式基金(Listed Open—ended Funds，LOF)是一種既可以同時(shí)在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行基金份額申購(gòu)、贖回，又可以在交易所進(jìn)行基金份額交易和基金份額申購(gòu)或贖回，并通過(guò)份額轉(zhuǎn)托管機(jī)制將場(chǎng)外市場(chǎng)與場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)有機(jī)地聯(lián)系在一起的一種開(kāi)放式基金。

盡管同樣是交易所交易的開(kāi)放式基金，但就產(chǎn)品特性看，深圳證券交易所推出的LOF在世界范圍內(nèi)具有首創(chuàng)性。與ETF相區(qū)別，LOF不一定采用指數(shù)基金模式，也可以是主動(dòng)管理型基金;同時(shí)，申購(gòu)和贖回均以現(xiàn)金進(jìn)行，對(duì)申購(gòu)和贖回沒(méi)有規(guī)模上的限制，可以在交易所申購(gòu)、贖回，也可以在代銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行。LOF所具有的可以在場(chǎng)內(nèi)外申購(gòu)、贖回，以及場(chǎng)內(nèi)外轉(zhuǎn)托管的制度安排，使LOF不會(huì)出現(xiàn)封閉式基金大幅度折價(jià)交易的現(xiàn)象。

3.保本基金。保本基金是指通過(guò)采用投資組合保險(xiǎn)技術(shù)，保證投資者在投資到期時(shí)至少能夠獲得投資本金或一定回報(bào)的證券投資基金。保本基金的投資目標(biāo)是在鎖定下跌風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)力爭(zhēng)有機(jī)會(huì)獲得潛在的高回報(bào)。目前，我國(guó)已有保本基金。

4.QDⅡ基金。QDⅡ是Qualified Domestic Institutional Investors(合格的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者)的首字縮寫。QDⅡ基金是指在一國(guó)境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國(guó)有關(guān)部門批準(zhǔn)從事境外證券市場(chǎng)的股票、債券等有價(jià)證券投資的基金。它為國(guó)內(nèi)投資者參與國(guó)際市場(chǎng)投資提供了便利。2007年我國(guó)推出了首批QDⅡ基金。

5.分級(jí)基金。分級(jí)基金又被稱為“結(jié)構(gòu)型基金”、“可分離交易基金”，是指在一只基金內(nèi)部通過(guò)結(jié)構(gòu)化的設(shè)計(jì)或安排，將普通基金份額拆分為具有不同預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)的兩類(級(jí))或多類(級(jí))份額并可分離上市交易的一種基金產(chǎn)品。

證券投資基金制度特點(diǎn)

根據(jù)證券投資基金的含義，我們可以看出其性質(zhì)體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

(1)證券投資基金是一種集合投資制度。

證券投資基金是一種積少成多的整體組合投資方式，它從廣大的投資者那里聚集巨額資金，組建投資管理公司進(jìn)行專業(yè)化管理和經(jīng)營(yíng)。在這種制度下，資金的運(yùn)作受到多重監(jiān)督。

(2)證券投資基金是一種信托投資方式。

它與一般金融信托關(guān)系一樣，主要有委托人、受托人、受益人三個(gè)關(guān)系人，其中受托人與委托人之間訂有信托契約。但證券基金作為金融信托業(yè)務(wù)的一種形式，又有自己的特點(diǎn)。如從事有價(jià)證券投資主要當(dāng)事人中還有一個(gè)不可缺少的托管機(jī)構(gòu)，它不能與受托人(基金管理公司)由同一機(jī)構(gòu)擔(dān)任，而且基金托管人一般是法人;基金管理人并不對(duì)每個(gè)投資者的資金都分別加以運(yùn)用，而是將其集合起來(lái)，形成一筆巨額資金再加以運(yùn)作。

(3)證券投資基金是一種金融中介機(jī)構(gòu)。

它存在于投資者與投資對(duì)象之間，起著把投資者的資金轉(zhuǎn)換成金融資產(chǎn)，通過(guò)專門機(jī)構(gòu)在金融市場(chǎng)上再投資，從而使貨幣資產(chǎn)得到增值的作用。證券投資基金的管理者對(duì)投資者所投入的資金負(fù)有經(jīng)營(yíng)、管理的職責(zé)，而且必須按照合同(或契約)的要求確定資金投向，保證投資者的資金安全和收益最大化。

(4)證券投資基金是一種證券投資工具。

它發(fā)行的憑證即基金券(或受益憑證、基金單位、基金股份)與股票、債券一起構(gòu)成有價(jià)證券的三大品種。投資者通過(guò)購(gòu)買基金券完成投資行為，并憑之分享證券投資基金的投資收益，承擔(dān)證券投資基金的投資風(fēng)險(xiǎn)。